但在持续高利率环境下，贵阳公积主要发达经济体面临潜在的流动性危机和信用风险，贵阳公积可能对全球经济产生溢出效应，例如2023年初硅谷银行破产引发的美国一系列银行倒闭

2023年日本春节劳资谈判加薪幅度高达3.9%，取消前还为30年来最大。住房制欧元区核心通胀也从2023年内高点5.7%下行至当前3.3%。

欧洲经济先行指标也大幅走弱，金贷欧元区与德国PMI连续19个月低于荣枯线。美国方面，款提款次就业需求的韧性仍将继续支撑经济活动的稳步扩张。随着美欧降息周期的临近，数限全球流动性环境有望整体改善，美元强势或将告一段落。

不过，贵阳公积从央行会议声明的措辞变动来看，美国和欧元区正在为2024年可能的降息进行铺垫。高通胀制约了工业生产并削弱消费信心，取消前还经济下行趋势短期内难以扭转。

日本迎来失去的30年的拐点，住房制走出长期通缩的阴影。

此外，金贷制造业回流对投资构成支撑。大幅量化宽松货币政策带动下，款提款次日元贬值呈现长期化、日本企业业绩的持续好转，2023年日经225指数上涨了30.1%，超过了1991年泡沫前的高点。

高通胀制约了工业生产并削弱消费信心，数限经济下行趋势短期内难以扭转。另一方面，贵阳公积高房贷利率制约美国买房需求恢复。

随着美欧降息周期的临近，取消前还全球流动性环境有望整体改善，美元强势或将告一段落。2022年以来拜登政府连续发布《芯片与科学法案》和《通胀削减法案》，住房制试图加快关键产业链的本土化进程，美国制造业建设支出激增。

(责任编辑：朴贤基)